Envueltas en burocracia, las nuevas empresas de China están renunciando a sus sueños en el continente

Envueltas en burocracia, las empresas emergentes de China están renunciando a sus sueños en el continente

cuantos ambiciosos Lucas, chino que se graduó de la universidad en el extranjero en la década de 2010 y aspiraba a convertirse en el próximo Jack Ma o Pony Ma, regresó a su patria para construir su propia empresa de Internet. Sin embargo, dos años después de estar al frente de la empresa, su entusiasmo se ha desvanecido. Los riesgos regulatorios y los costos de cumplimiento que afectan a su empresa se han vuelto demasiado altos para justificar la creación de un producto centrado en China, lo que lo llevó a buscar el crecimiento en el extranjero.

(Lucas es el seudónimo del fundador debido a la naturaleza delicada de la regulación. No podemos especificar qué hace su empresa, ya que comprometería su identidad).

En los últimos años, China ha introducido una serie de políticas para ganar más control sobre su sector de Internet. Industrias desde fintech, redes sociales, juegos y comercio electrónico hasta transmisión en vivo han estado bajo un fuego regulatorio cada vez mayor debido a su crecimiento despiadado y los problemas sociales que causan. Ahora, este escrutinio está impulsando a las nuevas empresas que pensaron que tenían un futuro para la financiación y el crecimiento en China para ir al extranjero.

Los observadores argumentan que la represión de los gigantes de Internet de consumo como Alibaba y Didi tiene como objetivo impulsar la innovación nacional en tecnologías «duras» como los semiconductores y los robots industriales, lo que ayudará a China a competir en el escenario mundial. Beijing quiere frenar el poder de los gigantes de Internet, en particular los que causan problemas estructurales, como B. Productos de crédito que dejan endeudados a los consumidores jóvenes, juegos que crean adicción y servicios de educación en línea que amplían la brecha de riqueza.

Dichas políticas originalmente estaban destinadas a controlar a los gigantes de Internet, pero en última instancia también han paralizado el crecimiento de nuevas empresas emergentes como la de Lucas, que enfrentan costos de cumplimiento crecientes y obstáculos operativos en China.

Otras tres nuevas empresas de Internet para consumidores con sede en China que hablaron con TechCrunch dijeron que también se están quedando atrás del mercado chino debido a la mayor incertidumbre regulatoria. Cuatro inversores nos dijeron que las empresas de cartera centradas en la educación en línea, la tecnología financiera y los videojuegos están utilizando un enfoque similar para atraer a los usuarios internacionales.

A medida que los empresarios centrados en Web3 de todo el mundo se esfuerzan por revolucionar el espacio digital, la industria ha desaparecido en China, donde la censura estricta y la prohibición general de las criptomonedas han eliminado el potencial de los servicios descentralizados que forman el núcleo de web3 para prosperar. El temor de que se pueda acabar con otra vertical es alto en la comunidad de empresas emergentes de China.

Agarre atractivo

Las regulaciones dirigidas a las empresas de tecnología no son nada nuevo en China, pero muchas políticas han sido vagamente redactadas o no se han aplicado durante años. «Las autoridades hicieron la vista gorda cuando las cosas solían ser más laxas», dijo Lucas.

Para los empresarios vigilantes, la suspensión de Beijing de la oferta pública inicial de Ant Group en 2020 fue la primera señal de alarma, lo que indica que la era en que las empresas de Internet de China obtuvieron el visto bueno del regulador para un rápido crecimiento había terminado. La suspensión se produjo cuando el gobierno realizó «cambios significativos en el entorno regulatorio de fintech», lo que posteriormente condujo a una reestructuración de Ant y la sometió a estrictas regulaciones financieras.

El año pasado, una investigación del gobierno sobre Didi por sus prácticas transfronterizas de intercambio de datos subrayó la determinación de Beijing de reforzar el control sobre lo que alguna vez consideró sus «niños queridos de Internet».

Las nuevas empresas más pequeñas también están sintiendo los efectos. Las plataformas de Internet de todos los tamaños ahora enfrentan fuertes multas e incluso prohibiciones de servicios si no configuran los mecanismos necesarios de censura de contenido y almacenamiento de datos, que fácilmente pueden ascender a varios millones de yuanes (US $ 1 = 6,4 yuanes) en una etapa temprana. por año, startup rica en datos, nos dijeron dos fundadores.

No son solo los costos de cumplimiento los que están frenando el crecimiento. La naturaleza impredecible de la censura —frases o imágenes que se toleran un día pueden verse como políticas e ilegales al día siguiente— ejerce una enorme presión sobre las empresas jóvenes y con problemas financieros para explorar los límites de lo que es aceptable en línea.

“A las firmas de capital de riesgo en China, especialmente los fondos en USD, no les importaba si una startup ganaba dinero o no. Mientras la empresa disfrutara de un crecimiento milagroso, podría preocuparse por la monetización más adelante. Pero esa fórmula ya no funciona porque cualquier aplicación se puede cerrar en cualquier momento», dijo Lucas.

La red social respaldada por Tencent, Jike, popular en la comunidad china de capital de riesgo y de empresas emergentes, se cerró abruptamente durante un año antes de relanzarse en 2020. Nunca se reveló el motivo de su suspensión, aunque muchos especularon que se debió a la censura.

Para muchos empresarios chinos, cotizar en bolsa en los EE. UU., que tiene las bolsas de valores más grandes del mundo, es el objetivo final que les permitiría eventualmente cobrar y generar más capital a escala. Pero esta ruta también parece más oscura. En diciembre, el regulador de ciberseguridad de China llamado Operadores de plataformas de Internet con datos de más de un millón de personas [within China] debe someterse a un examen previo a la salida a bolsa antes de salir a bolsa. Si el regulador decide que la plataforma representa una amenaza para la seguridad nacional, se bloqueará la oferta pública inicial.

Casi al mismo tiempo, la Administración de Valores de China sugirió que una empresa, independientemente de dónde esté constituida, debe pasar por un proceso de registro ante el gobierno chino si su dirección principal consiste principalmente en ciudadanos o ejecutivos chinos que residen en China y tienen sus principales operaciones comerciales en China.

Para ayudar a las nuevas empresas a eludir las posibles restricciones en el seguimiento de listados en el extranjero, mTodas las firmas de capital de riesgo en China ahora están asesorando a sus compañías de cartera para que ingresen a los mercados internacionales. Algunos incluso brindan solicitudes de ciudadanía extranjera para empresarios como parte del servicio posterior a la inversión, como aprendimos de un fundador y un inversionista.

El éxito de una startup, lamentó Lucas, ahora depende en parte de la capacidad del fundador para predecir y ejecutar la dirección de la política china. “Uno no debe esperar politólogos de nosotros los empresarios. Deberíamos quedarnos solos para centrarnos en el desarrollo del producto”.

ir al mar

A medida que el entorno regulatorio se endurece, a las empresas jóvenes en China les resulta cada vez más difícil replicar el éxito de sus predecesores, como Alibaba y Tencent, que comenzaron hace dos décadas. Algunos no tienen más remedio que abandonar sus sueños de China. Sin embargo, en el lado positivo, los modelos de Internet para el consumidor que han demostrado ser exitosos en China, como el uso compartido de bicicletas, la entrega de regalos virtuales, el comercio social y la entrega de comestibles, también brindan una guía útil para el resto del mundo.

«Creemos que muchos modelos comerciales chinos pioneros o populares basados ​​en la tecnología se adaptan mejor a los mercados emergentes, mucho más que los modelos de los Estados Unidos», sugirió Ben Harburg, socio gerente de MSA Capital, que invierte en nuevas empresas globales inspiradas en China. industria de la tecnología

“Creo que a todos les gustaría ser una variante de Ant Group en términos de mercados monetarios, crédito, pagos, comercio entre pares, entre pares. [services]’, agregó el inversionista. «Todo dentro del primer ecosistema fintech móvil de China es en gran medida un ejemplo para el resto del mundo».

Las nuevas empresas chinas que se están globalizando, o lo que se llama «Chuhai», literalmente «yendo al mar», han sufrido múltiples transformaciones en las últimas dos décadas. Han pasado de exportar productos electrónicos baratos a desarrollar una versión extranjera de algo que tiene éxito en China, como el juego móvil Honor of Kings de Tencent, a crear servicios y productos que son competitivos a nivel mundial desde el primer día.

«Históricamente, las empresas se han globalizado en función de su modelo y ejemplos exitosos en China y luego llevaron el mismo producto al extranjero», señaló Rilly Chen, quien trabajó anteriormente en el equipo de inversión internacional de Ant.

«Si bien ahora estamos viendo que más empresas construyen sus productos primero para clientes internacionales, la infraestructura y la base técnica aún se encuentran en China».

Los fabricantes de teléfonos inteligentes Xiaomi y Oppo, así como aplicaciones como el embellecedor de selfies Meitu y TikTok, son jugadores notables de las generaciones anteriores, mientras que el advenedizo de la moda rápida Shein ejemplifica la última categoría de empresas que operan principalmente desde China y atienden a clientes internacionales.

Ir al mar no es poca cosa. La saga de TikTok en EE. UU., donde la administración Trump quiso forzar la venta de la aplicación de videos cortos, muestra cómo una aplicación china con enorme éxito mundial puede verse atrapada en tensiones geopolíticas. Las estrictas normas de protección de datos en las regiones desarrolladas, como el RGPD europeo, también plantean nuevos desafíos para los fundadores chinos, ya que se ven poco afectados por las prácticas de cumplimiento extranjeras.

La ola actual de nuevas empresas chinas que se vuelven globales tiende a tener fundadores bilingües con educación occidental que, como Lucas, nacieron en la década de 1990. A medida que avanzan hacia nuevas fronteras, traen lecciones de su tierra natal que pueden ayudar a evangelizar los modelos comerciales y la cultura tecnológica de China. Al mismo tiempo, su mercado local se está perdiendo el servicio y la creatividad de estos emprendedores jóvenes y ambiciosos que han sido expulsados ​​por la tormenta regulatoria del país.

«Pienso que [Chinese companies globalizing] es bastante positivo, pero al mismo tiempo también me gustaría matizar que puede haber una fuga de cerebros en China, especialmente en sectores donde ha sido difícil para los empresarios chinos navegar por las líneas borrosas de la regulación”, dijo.

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